הריבית ירדה – איך זה משפיע עלינו?

בנק ישראל הוריד את הריבית ל-3.25% (הרמה הנמוכה ביותר מאז 2022), והכסף בישראל שוב נעשה קצת פחות יקר. אבל רגע לפני שחוגגים: ירידת ריבית לא אומרת שכולם עומדים לשלם פחות.

בעלי משכנתאות והלוואות בריבית משתנה צפויים ליהנות מההפחתה, בעוד שחוסכים בפיקדונות ובמוצרים סולידיים עשויים לקבל פחות ריבית על הכסף שלהם. גם בשוק ההון עשויות להיות השפעות – על מחירי האג”ח, על חברות ממונפות ועל מניות מסוימות.

אז כמה באמת תחסכו במשכנתא? כמה תרוויחו פחות על פיקדון של 100 אלף שקל? ומה צפוי לקרות לקרן הכספית ולתיק ההשקעות?

בכתבה הזו נפרק את ירידת הריבית למספרים ונבדוק מה היא יכולה לעשות לכיס של משק בית בישראל – גם בצד של ההלוואות וגם בצד של החסכונות וההשקעות.

המשכנתא: כמה באמת תחסכו?

אחד המקומות שבהם הורדת הריבית יכולה להיות מורגשת יחסית מהר הוא המשכנתא – אבל בעיקר אצל מי שיש לו מסלול פריים. כאשר ריבית בנק ישראל יורדת, גם ריבית הפריים יורדת בהתאם, ולכן ההחזר על החלק הזה במשכנתא קטן.

נניח שלמשק בית יש משכנתא של 1 מיליון שקל, כאשר 300 אלף שקל מתוכה נמצאים במסלול פריים. ירידה של 0.25 נקודת אחוז בריבית משמעותה ירידה של כ-750 שקל בשנה בריבית, או כ-62.5 שקל בחודש, על יתרת קרן של 300 אלף שקל – לפני ההשפעה של החזר הקרן ולפני שינויים ביתרת ההלוואה.

אם רכיב הפריים עומד על 500 אלף שקל, החיסכון התיאורטי כבר מגיע ל-1,250 שקל בשנה, או ל-104 שקל בחודש.

חשוב להדגיש שמדובר בחישוב של השפעת הריבית בלבד. ההחזר בפועל במשכנתא מושפע גם מתקופת ההלוואה, לוח הסילוקין, יתרת הקרן והתנאים הספציפיים של המשכנתא.

ומה לגבי שאר המשכנתא? כאן החדשות פחות דרמטיות. משכנתא בריבית קבועה אינה משתנה בעקבות החלטת הריבית, וגם מסלולים אחרים עשויים להיות מושפעים רק במועדי עדכון הריבית שלהם.

לכן, מי שמחזיק משכנתא לא צריך להסתפק בכותרת “הריבית ירדה”. השאלה החשובה באמת היא כמה מהמשכנתא שלכם מושפע מהריבית ומה יתרת החוב במסלול הזה.

ובכל מקרה, חיסכון של כמה עשרות שקלים בחודש אינו בהכרח סיבה לרוץ ולמחזר משכנתא. מחזור כרוך בבדיקת כדאיות, ולעיתים גם בעלויות ובשינוי תנאי ההלוואה. ירידת הריבית היא בהחלט סיבה לבדוק, לא בהכרח סיבה למחזר.

פיקדונות: החוסכים מקבלים פחות

אם בעלי משכנתאות יכולים לחייך כשמדברים על ירידת הריבית, החוסכים בפיקדונות בבנק נמצאים בצד השני של המשוואה. כשהריבית יורדת, גם התשואה שהבנקים מוכנים לשלם על פיקדונות צפויה לרדת.

נניח שיש לכם 100 אלף שקל בפיקדון לשנה. בריבית של 4% תקבלו 4,000 שקל ברוטו. אם הריבית על הפיקדון תרד ל-3.5%, תקבלו 3,500 שקל בלבד – 500 שקל פחות בשנה, לפני מס.

וזה בדיוק המקום שבו החוסכים צריכים להיות ערניים. ריבית בנק ישראל אינה קובעת באופן אוטומטי את הריבית שתקבלו על הפיקדון. הבנקים קובעים את התנאים שלהם, ולכן ייתכנו פערים משמעותיים בין בנק לבנק ובין סוגי פיקדונות שונים.

יתרה מכך, גם אם הבנק שלכם עדיין מציע ריבית שנראית אטרקטיבית, כדאי לזכור שההצעה אינה בהכרח קבועה לכל החיים. בפיקדון לתקופה מוגדרת התנאים נקבעים בעת ההפקדה, בעוד שבחיסכון בריבית משתנה התשואה עשויה להשתנות בהתאם לסביבת הריבית.

לכן, דווקא בתקופה של ירידת ריבית, לא כדאי לתת לכסף לשבת אוטומטית בפיקדון רק כי ככה תמיד עשינו. כדאי להשוות בין הבנקים, לבדוק את הריבית נטו לאחר מס, ולבחון גם חלופות סולידיות אחרות בהתאם לצורך ולרמת הסיכון שמתאימה לכם.

כי כשהריבית יורדת, גם כסף שיושב בשקט בבנק מתחיל להרוויח פחות. והוא, בניגוד לבנק, לא מתלונן.

הלוואות: החדשות הטובות ללווים

לא רק בעלי משכנתאות עשויים ליהנות מירידת הריבית. גם מי שמחזיק בהלוואה בריבית משתנה, ובעיקר בהלוואות הצמודות לריבית הפריים, עשוי לראות ירידה בעלות המימון. ריבית הפריים עומדת כעת על 4.75%, לאחר שהריבית של בנק ישראל ירדה ל-3.25%.

לדוגמה, נניח שלקחתם הלוואה של 100 אלף שקל בריבית של פריים + 1%. בעקבות ירידת הריבית ב-0.25 נקודת אחוז, הריבית על ההלוואה תרד באותו שיעור. במונחי ריבית בלבד, מדובר בחיסכון של כ-250 שקל בשנה על כל 100 אלף שקל של יתרת חוב, לפני התחשבות בהחזר הקרן.

ככל שסכום ההלוואה גבוה יותר, כך גם החיסכון עשוי להיות משמעותי יותר. על יתרת חוב של 200 אלף שקל מדובר בכ־500 שקל בשנה, ועל 300 אלף שקל בכ־750 שקל בשנה – כל עוד יתרת הקרן נשארת זהה.

אבל יש כאן כוכבית חשובה: לא כל הלוואה תוזל אוטומטית. אם ההלוואה נלקחה בריבית קבועה, ההחזר לא ישתנה בעקבות החלטת הריבית. גם בהלוואות בריבית משתנה, צריך לבדוק את מנגנון עדכון הריבית ואת המרווח שהמלווה גובה מעל ריבית הבסיס.

ירידת הריבית היא גם הזדמנות טובה יותר לבדוק הלוואות קיימות. אם הריבית בשוק ירדה, ייתכן שכדאי לבדוק האם ניתן לקבל תנאים טובים יותר או למחזר הלוואה יקרה. מצד שני, לא כדאי לקחת הלוואה חדשה רק משום שהריבית ירדה. הלוואה זולה יותר היא עדיין חוב – ואם לא באמת צריך את הכסף, גם ריבית של 4% היא לא עסקה טובה במיוחד.

הבורסה: מי עשוי ליהנות מירידת הריבית?

גם שוק ההון לא נשאר אדיש לירידת הריבית. כאשר הריבית יורדת, האלטרנטיבה הסולידית של פיקדונות ואג”ח קצרות הופכת מעט פחות אטרקטיבית, ולכן חלק מהמשקיעים עשויים לחפש תשואה באפיקים מסוכנים יותר.

באג”ח, ירידת ריבית יכולה להיות בשורה טובה במיוחד. כאשר התשואות בשוק יורדות, מחירי איגרות החוב הקיימות בריבית קבועה עשויים לעלות. ההשפעה בדרך כלל משמעותית יותר באג”ח בעלות מח”מ ארוך, משום שהמחיר שלהן רגיש יותר לשינויים בריבית. לכן, מי שמחזיק אג”ח ממשלתיות או קונצרניות עשוי ליהנות לא רק מהריבית שהאג”ח משלמת, אלא גם מעליית המחיר שלה.

ומה לגבי מניות? כאן התמונה מורכבת יותר, אבל יש כמה קבוצות שעשויות ליהנות מסביבת ריבית נמוכה יותר.

חברות עם חובות גדולים עשויות ליהנות מעלות מימון נמוכה יותר, במיוחד אם חלק מהחוב שלהן מבוסס על ריבית משתנה. ירידת הריבית עשויה להפחית את הוצאות המימון ולשפר את הרווחיות.

גם חברות נדל”ן עשויות ליהנות מירידת ריבית. הענף מאופיין במינוף גבוה, ולכן ירידה בעלויות המימון יכולה להקל על חברות עם חוב משמעותי. בנוסף, ריבית נמוכה יותר עשויה לתמוך בביקוש לדירות ובפעילות בשוק הנדל”ן.

גם מניות צמיחה, שהשווי שלהן מבוסס במידה רבה על רווחים הצפויים בעתיד, עשויות ליהנות מסביבת ריבית נמוכה. כאשר הריבית יורדת, הערך הנוכחי של רווחים עתידיים עולה, ולכן שווי החברות עשוי לקבל תמיכה.

אבל חשוב לא להתבלבל: ירידת ריבית אינה כרטיס כניסה אוטומטי לעליות בבורסה. מחירי המניות מושפעים גם מהרווחים של החברות, מהמצב הכלכלי, מהמצב הביטחוני, מהאינפלציה ומהציפיות להמשך הדרך.

ויש גם מי שעלול להיפגע. חברות שמחזיקות כמויות גדולות של מזומן עשויות לקבל פחות הכנסות ריבית, וההשפעה על הבנקים אינה חד-משמעית – מצד אחד הלווים משלמים פחות, אך מצד שני ירידת הריבית עשויה ללחוץ על הכנסות הריבית של הבנקים.

בשורה התחתונה, הריבית היא רק אחד הגורמים שמשפיעים על הבורסה. היא יכולה ליצור רוח גבית לאפיקים ולחברות מסוימות, אבל לא מחליפה בדיקה של הנתונים והסיכון של כל השקעה.

אז מה עושים עכשיו עם הכסף?

ירידת הריבית משנה את הכדאיות של כמה מהאפשרויות שעומדות בפני משקי הבית, אבל היא לא אומרת שצריך עכשיו להזיז את כל הכסף. להפך: זו הזדמנות לעצור ולבדוק מחדש איפה הכסף נמצא, כמה הוא מרוויח וכמה עולה לנו החוב.

מי שהרוויח מירידת הריבית? בראש ובראשונה לווים עם הלוואות ומשכנתאות בריבית משתנה. גם חברות ממונפות וחלק מהמשקיעים באג”ח ובמניות עשויים ליהנות מסביבת ריבית נמוכה יותר. מי שמתכנן לקחת הלוואה חדשה עשוי לקבל תנאים נוחים יותר, אם כי עדיין חשוב להשוות ולא להסתפק בהצעה הראשונה מהבנק.

מי הפסיד? החוסכים שמסתמכים על ריבית גבוהה ללא צורך לקחת סיכון. ככל שהריבית יורדת, פיקדונות ומכשירים סולידיים עשויים להניב פחות. גם מי שיושב על סכום גדול במזומן וממתין “עד שנחליט מה לעשות איתו” עלול לגלות שהכסף עובד פחות קשה עבורו.

ומה לגבי קרן כספית – האם היא עדיין רלוונטית?

התשובה היא בהחלט כן, אבל צריך להנמיך ציפיות.

קרן כספית עדיין יכולה להתאים למי שמחפש מקום נזיל יחסית לכסף לטווח קצר, בלי לנעול אותו בפיקדון ארוך. עם זאת, קרנות כספיות מושפעות מסביבת הריבית, ולכן אם הריבית תמשיך לרדת, גם התשואה שהן צפויות להניב עשויה לרדת בהדרגה.

המשמעות היא שלא נכון להסתכל על הקרן הכספית כעל “תחליף לפיקדון שנותן 4%”. השאלה החשובה היא מה התשואה הצפויה מהיום והלאה, ולא כמה הקרן הרוויחה בחודשים האחרונים.

אז מה כדאי לעשות?

מי שצריך את הכסף בחודשים הקרובים – למשל עבור הוצאה גדולה, קרן ביטחון או מטרה מוגדרת – לא חייב לרדוף אחרי תשואה. במקרה כזה, נזילות, סיכון נמוך וזמינות הכסף חשובים יותר מהניסיון להשיג עוד כמה עשיריות האחוז.

מי שיש לו כסף שאינו נחוץ בשנים הקרובות יכול לבחון השקעה מפוזרת יותר, בהתאם ליכולת שלו להתמודד עם ירידות ולמטרת הכסף. ירידת ריבית יכולה להיות רוח גבית לשוק ההון, אבל היא אינה סיבה בפני עצמה לקנות מניות.

ומי שנמצא בחובות יקרים? כאן כדאי להתחיל. לפני שמנסים “להשיג תשואה” על כסף פנוי, כדאי לבדוק האם אפשר להקטין חוב בריבית גבוהה. חיסכון בריבית על חוב הוא תשואה ודאית הרבה יותר מהבטחה שמניה או השקעה כלשהי יעלו.

בסופו של דבר, ירידת הריבית היא לא הוראה מה לעשות עם הכסף. היא בעיקר תזכורת לעשות סדר: לבדוק את עלות החובות, להשוות את התשואה על החסכונות, להבין כמה כסף צריך להישאר נזיל, ורק אחר כך להחליט מה עושים עם היתרה.

אודות הכותב

תמיר אורון, עורך ומייסד פיננקה, הינו יועץ מוסמך לכלכלת המשפחה מטעם מכון פילת ואוניברסיטת בר-אילן, ועוסק ביצירת תוכן פיננסי ובהנגשת ידע כלכלי לציבור הרחב. פיננקה הינו אתר תוכן פיננסי ישראלי העוסק בנושאי השקעות, בנקאות, אשראי, חיסכון וכלכלת המשפחה ומציע לקוראים מידע, הסברים, מדריכים וכלים שנועדו לסייע להם לקבל החלטות פיננסיות מושכלות יותר. התוכן באתר מבוסס על מחקר, נתונים ומקורות מקצועיים, תוך דגש על שקיפות, עצמאות מערכתית והפרדה בין מידע פיננסי לבין המלצה אישית.